8月8日，美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）宣布制裁虛擬貨幣混幣器Tornado Cash，OFAC稱採用Tornado Cash進行洗錢的資金量超過70億美元。之後，Circle CEO Jeremy Allaire表示，根據《銀行保密法》的要求，遵守財政部對Tornado Cash的制裁，凍結了受制裁地址中的USDC。
雖然「區塊鏈不是法外之地」，Circle積極配合財政部凍結用戶資產的做法還是在加密貨幣社群中引起了「暴風式大討論」。
「發家」史：DeFi應用推高USDC市值
回顧USDC的發展史，很大程度上得益於DeFi的高速發展。
在主要的借貸協議Compound和Aave中，USDT因為透明度和合規問題，並不能作為抵押品。而USDC因為合規性相對較好，能夠獲得支持，再加上借貸協議會根據抵押品的波動性設置對應的抵押因子，波動性極低的USDC成為借貸協議中的大贏家。
根據glassnode的數據，在2020年6月15日Compound帶起流動性挖礦的DeFi Summer時，USDC的流通量僅有7.3億，而USDT的流通量為91.9億，是前者的12.5倍。一個月後的7月15日，USDC的流通量上升50%至11億，而USDT的流通量並沒有任何變化。時至今日，USDC的流通量為555億，USDT為660億，已經較為接近。
在今年5月份UST脫錨之後，USDT的風險再次受到關注，主打安全穩定幣的USDC再次迎來發展的小高潮。大量用戶將USDT兌換為風險更低的USDC。因為1 USDT也可以通過Tether官網贖回為1美元，套利者可以用低於1 USDC的價格買入USDT，贖回為美元，鑄造USDC，如此循環。
但隨著USDC與USDT的兌換比例再次跌至略低於1的位置，近期加密市場的回暖導致中心化交易所用戶使用USDT交易的需求升高，USDC追趕USDT的腳步可能暫時放緩。
可以說，USDC因DeFi而崛起，也靠著加密用戶的資金賺取高額的利息。隨著聯準會的升息縮表，美國2年期國債收益率漲破3.2%，Circle發布的截至6月30日的儲備資產明細報告顯示，流通的USDC總量為555.7億，儲備金包括135.8億美元現金和421.2億美元三個月期限的國債。Circle使用用戶鑄造USDC的儲備金購買國債謀利，相比之下主要的去中心化借貸協議Aave中的USDC存款年化收益率僅為0.48%，可以說是用戶變相的「犧牲」了自己的利息收益而讓Circle賺取大量收益。
但現在Circle卻主動凍結Tornado Cash用戶地址中的USDC，這種做法無疑給了加密原生用戶一記「背刺」，讓一些加密原教旨主義者感到了不安。
USDC成DeFi協議的「隱雷」？
USDC已經成為區塊鏈上最常用的穩定幣。根據今年5月Bankless所做的鏈上分析，在前5大DEX（Curve、Uniswap、SushiSwap、Balancer、Bancor）中，USDC佔穩定幣總流動性的23.3%，USDT佔15.9%；在Aave、Compound、Fuse、Euler這四個借貸協議中，USDC佔穩定幣存款的55%，USDC佔21.6%。在DAO國庫和其它穩定幣的儲備金中，USDC也是使用最多的穩定幣。
既然Circle能夠凍結Tornado Cash用戶錢包中的USDC，那麼存在於DeFi協議中的USDC理論上也有被凍結的可能。試想一下，如果駭客將非法獲得的USDC存入Aave，從其中借出WBTC，再通過RenBridge兌換出BTC，轉至交易所出售。那麼黑錢就直接進入了Aave，Aave是否也有幫助駭客洗錢的嫌疑呢？如果此時美國財政部要求Circle凍結對應的USDC，Circle很有可能積極配合。此時的情況等於是駭客用「空氣」（作廢的USDC）為抵押品，借走了Aave中的資金，導致Aave中的存款不能完全贖回。站在用戶的角度，能不能贖回自己的存款取決於是否足夠快的進行了贖回操作，極有可能因為恐慌而摧毀一個頂尖的DeFi協議。
以USDC為抵押品的去中心化穩定幣還能穩定嗎？
無論是有儲備金的MakerDAO，還是部分算法穩定幣Frax，它們發行穩定幣的儲備金中都含有相當高比例的USDC。在USDT鏈上應用受限、UST暴雷的背景之下，此前，儲備金中USDC的比例似乎越高越好。
根據Dai Stats的數據，有49.6%的DAI是用USDC為抵押品生成的，如果再加上Uniswap DAI/USDC LP代幣抵押品中的USDC，那麼這一比例可能達到60%。
以抵押品超額抵押鑄造的DAI這部分暫且不論，MakerDAO中更大的系統性風險在於通過錨定穩定模塊（Peg Stability Modules，PSM）以USDC 1:1鑄造的DAI。這種做法將DAI和USDC進行綁定，用戶鎖定1 USDC鑄造1 DAI，同樣也可以用1 DAI贖回為1 USDC。當該模塊中有足夠的USDC時，套利者的自由活動即可將DAI的價格穩定在1 USDC，也就是1美元。該做法此前已經被人詬病，DAI就像封裝的WBTC一樣，成為一種Wrapped USDC，這也脫離了DAI原本去中心化的初衷。
從Dai Stats中可知，有34.37億的DAI通過PSM發行，模塊中也鎖定有同樣數量的USDC。PSM發行的DAI沒有穩定費，也不會被清算。一旦駭客使用黑錢用該模塊鑄造DAI，就為DAI埋下了風險。鎖定的USDC可能因為Circle的一個操作而淪為「空氣」，導致DAI因此歸零。
面對可能存在的風險，MakerDAO創始人Rune Christensen在Discord中表示，將對是否繼續維持DAI和USDC的錨定進行討論。
Rune Christensen還提出了一種非常激進的想法，即用一部分USDC購買ETH。若ETH下跌，DAI的價格可能會低於1美元。鑑於MakerDAO會在資不抵債時增發MKR，並通過拍賣進行還貸，此舉還會為MKR引入極大風險。
Christensen在措辭中用到了「uprooting」（連根拔起）的說法。Christensen認為Tornado Cash被制裁的後果比他一開始想像的要嚴重得多，如果放棄USDC，DAI可能會與美元脫鉤，但風險是「可以接受的」。
以太坊創始人Vitalik則稱，Christensen的想法是「冒險且可怕的」，一旦ETH大幅下跌，抵押品的價值將下降，而不會被清算，系統將面臨只有部分儲備金的風險。
Christensen還稱，「最好的選擇是指望現在不會受到制裁，並為能夠真正抵抗物理攻擊而努力。我們應該接受這樣的事實，如果他們想要關閉我們，結果是緊急關閉。」
正如Tornado Cash聯合創始人Ameen Soleimani所說的那樣，Circle遵守美國制裁的做法是「DeFi史上的一個分水嶺」。雖然暫不清楚美國財務部的制裁措施是否會升級，但當下DeFi協議過於依賴中心化穩定幣USDC，但若不做出改進，DeFi協議則將自己的命運交給中心化機構，歷史也將繼續輪迴。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
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