加密資本市場的故事集中在北亞—— 特別是大中華區。
注：大中華區涵蓋中國大陸、香港、台灣和澳門。回到中國古代，東南亞和北亞大部分地區都向皇帝進貢，他們的文字和文化直接受到中國最早的起源和普及的影響。（我迫不及待地想看到韓國和日本讀者的評論……）
以下是加密資本市場發展的快速時間表，說明了其以大中華區為中心的性質：
無論好壞，在2010 年代初期，日本加密交易所Mt. Gox 將加密貨幣交易量放在了地圖上。（如果你不熟悉臭名昭著的Mt. Gox 事件，你需要提升你的加密貨幣歷史知識。你可以在這裡閱讀更多關於這個「傳奇」的故事。）
當我在 2013 年第一次開始交易加密貨幣時，Mt. Gox 在全球加密貨幣交易量中佔據了 80% 的市場份額。當 Mt. Gox 在 2014 年初內爆時，大部分的交易量接力棒都交給了中國大陸的三巨頭：火幣（總部位於北京）、OkCoin（總部位於北京）和 BTC 中國（總部位於上海）。對於大中華區以外的市場參與者，中國境外的 Bitstamp（總部位於斯洛文尼亞）和 Bitfinex（總部位於香港）處理了大部分以美元為基礎的交易量。
加密貨幣交易的下一次重大革命由 Bitfinex 帶頭，據稱是（至少在最初）使用來自 Bitcoinica 的代碼構建了他們的平台，後者是由一位在新加坡長大的中國創始人創辦的紐西蘭交易所。無論其代碼庫的來源如何，Bitfinex 通過成功推廣法定和加密貨幣的點對點借貸市場進行了創新。這是第一次，這使交易者能夠從其他交易者那裡借錢來進行保證金交易。Bitfinex 還允許用戶使用任何形式的抵押品為其交易提供資金。例如，如果你持有萊特幣，你可以做多比特幣兌美元保證金交易。當我過去進行加密貨幣日間交易時，了解未償還的 Bitfinex 貸款數量是預測價格走勢的一個關鍵變量。2016 年，當時領先的非人民幣交易所 Bitstamp 遭受了 500 萬美元的駭客攻擊之後，這些創新讓 Bitfinex 成功超越 Bitstamp ，成為全球最大的非人民幣交易所。
當時，加密貨幣衍生品市場只佔據整體加密貨幣交易的一小部分。第一個真正的衍生品交易所是 ICBIT——由居住在加勒比海的兩名俄羅斯人創立。ICBIT 發明了反向比特幣/美元期貨合約。早在2013 年，當ICBIT 統治至高無上時，期貨現金和套利交易的年收益率為 200%。
2014 年，796（總部位於廣州）、火幣、OkCoin、BTC 中國和BitMEX（在香港開始——萬歲！）都使用 ICBIT 的反向期貨合約結構推出了他們的期貨市場版本。（從技術上講，796 使用了一種 quanto 式的衍生品，但他們因為不了解 quanto 合約的非線性特徵而失敗了。）這些以中國為中心的交易所的一大創新是社會化損失制度。這使交易所免受個別交易者破產的風險。由於比特幣和其他加密貨幣的波動性，此功能至關重要。
然後，Bitfinex 通過與 Tether 的隸屬關係/所有權負責穩定幣市場的初步增長。加密貨幣交易所需要一種在不觸及銀行系統的情況下以美元融資的方式。同樣，中國人需要一種不涉及銀行的方式將美元匯往世界各地。Bitfinex 是領先的交易所，與大中華區有著深厚的聯繫，它和幣安對 USDT 的支持進一步增強了 USDT 作為最大穩定幣的地位。
自此開始，隨著主要在岸中國交易所主導每日交易量，衍生品交易量迅速增長。他們的主宰地位基於幾個因素。首先，大多數挖礦公司和生產挖礦設備的公司都在中國大陸。這些公司是 OG 鯨魚，因為它們擁有大量比特幣可以進行投機和對沖。二來，是全球現貨交易量主要集中在中國。第三，由於散戶交易者占主導地位，因此沒有機構投資階層可以迎合。所以，這些產品的創建是為了吸引實際使用加密貨幣的人，而不是資金經理。
2016 年5 月，BitMEX 發明了永續合約（又名「perps」或「the perp」）。BitMEX 的崛起幾乎完全源於這項金融發明，到 2020 年所有主要衍生品交易所都複製了這一產品設計並取得了巨大成功。迄今為止，它的累計交易量已達數兆美元，已成為有史以來交易量最大的加密貨幣工具。
在那之後，最初位於荷蘭和現在轉移至巴拿馬的 Deribit 炸開了加密貨幣選擇權交易市場。根據我的推估，這是唯一一家為加密資本市場做出重大創新的非亞洲交易所。
幣安（現在是大多數產品交易量最大的交易所）、FTX（起源於香港，現在在巴哈馬）和Bybit（起源於北京，現在在新加坡/杜拜）是近年來佔據市場份額的三巨頭。他們所有前輩的最佳產品和功能，在他們的基礎上改進並取得了成功。
回顧一下，讓我們再次按順序列出主要發展的清單，並注意他們的發源地。
- 反向期貨合約—— ICBIT，來自加勒比海的一艘俄羅斯遊艇。
- 社會化損失衍生品保證金系統——796、火幣、OKCoin 和BTC 中國，分別來自廣州、北京、北京和上海（均為大中華區）。
- 保證金交易——Bitfinex，來自香港——（大中華區）。
- 穩定幣(USDT) — Bitfinex，來自香港（大中華區）。
- 永續合約——BitMEX，始於香港（大中華區）。
- 期權——來自荷蘭的Deribit。
- 目前最大的交易量——幣安，起步於大中華區。
我非常希望 Crypto Twitter 可以在下一個問題上挑戰我，我知道這是一個很棘手的問題：我堅持認為，集中的美國交易所絕對沒有為加密貨幣資本市場帶來任何創新。而像 Coinbase、Gemini、Kraken 等。它們很重要，交易量很大，而且價值很高，但它們並沒有為我們的市場做出任何「新」貢獻。它們只是讓美國散戶和機構投資者可以購買和保管加密貨幣的地方。
一些觀點
直到16 世紀，中國一直是世界上最大的經濟體。多種因素——我不會涉及，因為它們對本文並不重要——導致其在經濟相關性和技術創新方面與西歐相比下降。但無論中國經濟地位如何，香港（珠江三角洲入海口的深水港）一直是中國面向世界的窗口。無論是人類歷史上最大的毒販（英國王室）提供的航運、資本還是毒品，香港歷來是中國和西方交彙的地方。
隨著鄧小平在1970 年代末和1980 年代初允許中國重新與世界接軌，香港的重要性與日俱增。它作為中西商品和資本可以交換的免稅港口的地位，使這座城市的財富和全球重要性飆升。香港幾乎可以到達一個實行自由市場意識形態的地方。
香港是一個可以「做大事」的地方。這裡居民的活力和喧囂令人陶醉——這就是為什麼我第一晚在蘭桂坊逛酒吧時，就知道這將是我的家。
香港之所以是香港，是因為它是開放的，而中國是封閉的（至少在很多方面）。北京允許香港以這種方式存在，因為「有控制的開放」對其有利。眾所周知，香港是中國的一部分。除了作為通往中國的門戶之外，香港沒有實體經濟，邊緣有些軟弱。因此，它的金融體系被允許更加自由和更具實驗性。這就是為什麼作為一個自然資源匱乏的小領土，香港在其培育的加密貨幣資本市場公司方面表現出色。
中國擁有成為加密貨幣交易量和相關創新中心所需的所有要素，但在某個時刻，北京決定與加密貨幣一刀兩斷。慢慢地，多年來，加密貨幣資本市場開始從中國外流。
2017 年，ICO 成為熱門話題，Chandler Guo 有一次開著一輛公共汽車在中國各地簽署項目進行 ICO。那年秋天，當中國政府禁止ICO 交易時，這一切戛然而止。在接下來的幾年裡，中國人民銀行禁止的事物越來越多，直到最後，沒有任何中國人能夠以任何形式交易加密貨幣。BTC China 更名為 BTCC，並被出售給一家香港上市公司。火幣和 OkCoin（後來更名為 OKEx，後來又更名為OKX）都進行了反向收購，並各自在香港上市了一條業務線，隨後停止了在中國大陸的所有業務。這就是三巨頭的終結。
幣安創辦人暨執行長趙長鵬（CZ）是加拿大華裔。裝飾他論文的楓葉，再加上一個無處不在的巧妙策略，讓他和幣安在中國的禁令中倖存下來，並鞏固了中國僑民的業務。當時，三巨頭各自承受著不同的壓力，因為他們的一些最高級管理人員都被關押了一段時間。這為幣安提供了快速發展業務的空間。
隨著中國在岸的鎮壓，香港成為加密貨幣不太友好的地方。該領土在加密貨幣法律地位方面的戰略模糊—— 最初為許多公司提供了創新空間—— 被強化為一個更具限制性的制度。結果，領先的公司紛紛湧向新加坡、杜拜和巴哈馬。
香港作為加密貨幣樞紐的地位開始鬆動，然後隨著新冠病毒清零政策的實施而搖搖欲墜。但是現在，看起來有些奇怪的事情正在發生......
出於某種原因，香港希望加密貨幣回歸。
你最初的反應可能是，「那又如何？」 香港有近700 萬人口，你可能會認為這地方太小而無關緊要。但是，你必須記住，香港是中國與世界互動的代理人。這是重啟中國加密貨幣主導地位的預兆嗎？中國資本會通過香港進入全球加密貨幣市場嗎？
2013 年至2015 年的加密貨幣熊市，在2015 年8 月中國對人民幣進行沖擊性貶值時被擊敗。從那時到 11 月，比特幣的價格從 200 美元漲到了 600 美元。香港對加密貨幣的友好重新定位預示著，中國在加密貨幣資本市場中重新確立自己的地位。當中國喜歡加密貨幣時，牛市就會捲土重來。這將是一個緩慢的過程，但紅芽正在萌芽。
香港= 中國
作為加密貨幣投資者，我們關心香港滿足中國資本需求的能力。無論是零售還是資本流動，推動香港經濟的都是普通富裕的中國人。我將分享一些圖表，展示中國消費者和投資者的力量。我們關心中國消費者——而不僅僅是中國投資者——的原因是因為我相信中國投資者和消費者是一體的。
根據香港旅遊發展局的資料，2019 年所有入境香港的旅客中有 78% 來自中國內地。到2020 年第一季度末，疫情封控導致香港/中國大陸邊境關閉。
如果要對中國內地對香港經濟的影響形成看法，我們需要關注較富裕的個人。香港政府統計處報告的珠寶、手表和鐘表的銷售是一個很好的代表。任何作為前往中國的公車、火車和渡輪的裝卸點的地方，都有很多鐘表店和金店。
從上圖可以看出，與2018年至2019年的總量相比，2020年至2021年的珠寶鐘表總銷量下降了54%。疫情封控帶走了中國遊客，因此銷售受到影響。
轉向資本市場，衡量香港中國化的一個很好的標準是查看股票 IPO 承銷的排行榜。
截至2022 年，前四名由中資銀行佔據。2012 年，前兩名由兩家歐洲銀行佔據。香港資本市場已成為中國的反映，但帶有輕微的西方扭曲。大型中資銀行直接或間接由北京控制，這意味著香港資本市場——雖然對西方公司和資本開放——卻由北京控制的公司管理。
香港政治
在新冠病毒爆發前不久，抗議活動席捲了整個城市。我記得有天晚上走下自動扶梯到溫德姆街吃晚飯，結果一側是穿著防暴裝備的警察迎接，另一側是戴著防毒面具敲鼓的學生。我立即將晚餐計劃更改為在山上更遠的地方。
抗議活動被一場流行病所挫敗，而北京認為足夠了。《國安法》——大部分抗議活動的主題——獲得通過，明確地表明香港是中國境內的領土。這在行政長官選舉期間得到了進一步證實，當時抗議期間的保安局局長李家超在無人反對的情況下獲得了頭把交椅。
習近平在新冠肺炎疫情後首次前往香港宣誓即將上任的行政長官李家超。你看到有紫荊花的旗幟嗎？
北京通過香港聯絡處監控香港。下面是辦公室的照片，你會發現它有點像索倫之眼。
軍事上，中國人民解放軍（PLA）有超過一萬人駐紮在香港各地。順便說一句，我在他們位於斯坦利的軍事基地打過橄欖球，如下圖所示。
這張照片的重點（除了我的橄欖球謙虛自誇）是為了說明，在政治上，香港領導人按照北京的要求去做。任何實質性政策，尤其是與內地實施的政策有所不同的政策，都必須得到有關黨委機關的事先批准。
當香港努力跟隨中國執行清零政策時，我們看到了這種情況。但現在，有消息稱香港正在重新考慮其對加密貨幣的立場，北京似乎可能會允許其試驗區更多地跟隨西方。香港開始向西方開放——為了證明這一點，讓我分享一個最近特別令人心酸的例子。
幾個月前，香港當局將兒童與父母分開，並將人們送往臭名昭著的竹篙灣隔離設施，以遏制新冠病毒疫情的爆發。
大約一個月前，香港政府突然允許香港大球場開始銷售香港七人欖球賽的門票，這是世界七人制橄欖球系列賽的首場比賽。你可以期待即將到來的比賽觀眾席會是這樣：
就在過去一周，當局宣布他們將允許成千上萬的與會者在一個橄欖球場上吃喝玩樂。
直到最近，香港繼續執行北京的清零政策讓我自己和許多其他香港僑民都在想，北京是否滿足於香港逐漸淡出國際金融中心的地位，並將其王冠拱手讓給新加坡。
一個快速的文化課程：「外籍人士」是上層階級移民的代號。這些幫手來自菲律賓和印度尼西亞等地，從事維持國家正常運轉所需的實際艱苦勞動——比如為中高收入人群提供清潔和兒童保育——被尊稱為「海外外國勞工」。
香港與新加坡的競爭深入人心。這兩個城邦都在爭相成為亞洲國際金融中心。如果北京有信心保持政治純潔，上海很容易占據頭把交椅，但我懷疑將這種相關性交給上海集團並不是北京感興趣的事情。
在整個疫情期間，新加坡作為國際資本的目的地做得很好。它是亞洲唯一對外國業務開放的主要金融中心。香港關閉了國際旅行的邊界，直到最近才重新開放。由於日本禁止外國人進入的政策，東京被關閉。新加坡在疫情時代早期確實有類似的政策，但它比其他亞洲地區更早地放寬了對外國商人和遊客的入境限制。
許多在亞洲擁有大量高薪前台員工的銀行開始將員工從香港轉移到新加坡。（結果，新加坡的公寓租賃市場現在火了。我的一些朋友在談續租時，他們的租金被抬高了50% 到100%。）
就加密貨幣而言，許多公司和個人——尤其是中國公民——在疫情期間將他們的公司和員工轉移到了新加坡。加密貨幣場景的活力得到了充分展示。新加坡還剛剛推出了一項新的就業簽證計畫，專門針對高收入工程師和銀行家。
重申香港在金融（特別是加密貨幣）方面的相關性所必需的政策非常簡單。問題在於政治意願，以及中國政府是否願意讓香港遠離中國大陸。這讓很多人——包括我自己——想知道香港是否會（甚至可以）做出回應。
話雖如此，最近發生的事件，例如允許香港國際七人欖球賽，似乎表明中國政府開始將新加坡視為對其主導地位的更大威脅，而不是香港持續的政治漂移。同樣，在進入中國的途中和各省之間需要隔離仍然是常態，並且通過嚴格的封鎖來應對疫情突發事件——但在香港，抵達時不再需要入住隔離酒店。
我們在工作簽證方面也看到了類似的轉變。與中國大陸相比，香港歷來有一個更直接的外國就業准證簽發制度（我不會將其描述為容易或困難），但現在放棄了許多規定，使簽發和接收這些准證變得更加容易，例如要求企業向當地市場宣傳所有職位，並讓他們證明所提供的任何職位只能由外國人擔任。
最近，我們發現香港的加密貨幣政策即將出現明顯分歧。投資人無法在中國交易加密貨幣，但最近的媒體報導表明，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）準備在不久的將來，允許散戶直接買賣加密貨幣。
香港正在做它需要做的事情，以恢復其作為全球加密貨幣交易中心的角色。
但僅僅因為它可以做到，並不意味著它就會實現。誰又能斷定，北京明天就不會改變看法並取消這些積極的加密貨幣政策？
我們以前肯定見過這種情況，所以我承認這是有可能的——但我堅信這一次，這一切是真實存在的。當我概述我為何會覺得，允許在香港使用加密貨幣解決了中國的關鍵生存問題時，請跟我一起戴上你的樂觀主義帽子，這將使中國很難再次全身而退。
中國的美元問題
為了幫助解釋中國的美元問題，我將引用 Paul A. Volcker 和 Toyoo Gyohten 所著的一本真正令人驚嘆的書《改變命運》中的幾句話。沒錯—— Paul Volcker就是作者之一。他和 Gyohten-san 從美國和日本的角度看待1950 年代至1990 年的金融事件。
二戰後日本正在崛起，Gyohten-san 寫下了西方財務大臣如何對待他們（第57 頁）。
但在國際清算銀行會議上，來自所有歐洲國家的央行行長齊聚一堂；有雞尾酒、午餐和晚餐；沒完沒了地談論黃金、美元和英鎊，在英語、法語和德語之間切換。但對於當時中國發生的劇變，完全沒有興趣。越南戰爭處於非常關鍵的階段，但顯然那些銀行家對他們領域之外的此類事件幾乎沒有興趣。我不安地想，這是一群人，世界仍然停留在達達尼爾海峽以西。
我很高興聽到中國人民銀行官員在各種中央銀行大會上如何看待他們在美國人和歐洲人中間被視為嶄露頭角的亞洲經濟超級大國。
這裡又是Gyohten-san（第160-161 頁）討論糾正國際收支失衡的難度。日本在1980 年代對美國和歐洲有巨額順差。自2001 年以來，中國發現自己處於類似的境地，只是它的失衡更加離譜。
這一時期的一個重要教訓，特別是對日本來說，是在浮動匯率制度下，貨幣當局不能通過簡單地干預潛在的市場趨勢來操縱匯率。這一課花費了我們數十億美元來學習。我們還了解到，匯率變化本身不會對大多數國家的國際收支產生快速影響。從日本和美國經濟的表現來看，這一點無疑是顯而易見的。
日本財務省似乎忘記了這些教訓。哦，好吧，朋友之間的幾十億美元……
中國有美元問題。問題在於，它每月從對世界的出口減去進口可賺取數十億美元。中國必須通過購買商品或金融資產來回收其在國際上賺取的美元。這使他們成為僅次於日本的第二大外國國債持有者。
中國持有的數十億美元美國國債
不過，這些美元並不是真正屬於他們的——他們只是從美國主導的西方金融體系中租來的。著名經濟學家、前中國人民銀行顧問余永定在最近與日經亞洲就美國最近凍結外國美元資產的對話中，實際上直接承認了這一擔憂：
我們從沒想過美國有一天會凍結一個國家的外匯儲備。這一行動從根本上破壞了國家在國際貨幣體系中的信譽。現在的問題是，如果美國不再按規則行事，中國能做些什麼來保證其外國資產的安全？我們還沒有答案，但我們必須非常努力地思考。
中國清楚地知道它持有過多的美國債務——但他們今年做了什麼？
讓我們看一下該表的第1 行到第3 行。
- 美國財政部每月發布一份數據集，詳細說明外國持有的資產。該字段是中國今年迄今減持的數量。
- 中國政府每月以美元為單位公佈其出口減去進口。該字段是中國今年迄今在國外賺取的美元金額。
- 如果中國不折不扣地遵循傳統的回收策略，它將購買與國際貿易收益相同數量的美國國債。但是，該字段詳細說明了中國根據回收手冊本應購買的國債數量，但沒有。
當你遇到一個大而棘手的問題時，第一步是不要讓問題變得更糟。中國已經清楚地意識到，不應通過將到期的美國國債或息票再投資或將國際貿易收入循環到美國國債中來將自己挖得更深。中國今年應該購買價值近7000 億美元的額外美國國債，但他們沒有。
買什麼？
中國有大量的美元在國際上四處遊蕩。隨著美國國債的退出，問題就變成了，他們如何處理所有這些資本？
北京似乎不願意做的一件事是通過讓中國家庭在GDP 中佔有更大份額來糾正這種不平衡。截至2022 年9 月，中國消費僅佔中國GDP 的41.3%。作為第二大經濟體，這是非常非常低的。相比之下，美國的消費佔GDP 的百分比徘徊在60% 到70% 左右。如果北京擴大社會保障體係並將收入從出口部門重新平衡到家庭部門，它可以「花掉」其盈餘。但這對它來說是一個極其困難的政治決定，因為這將意味著傷害在過去30 年中隨著中國成為世界工廠而獲得財富和權力的派系。
北京必須用美元買垃圾，而不是重新平衡其經濟。為此，比特幣和加密貨幣可以解決中國的部分問題。人們將比特幣等同於逃避資本管制，但由於中國已經有大量美元在中國境外（因此在其自己的資本管制之外），因此在中國境外持有加密貨幣應該不會更危險。按照這種邏輯，中國允許用其在中國境外的實體持有的美元購買加密貨幣應該沒有問題。這將有幾個好處。
減少美元多頭
比特幣不受任何國家的控制，使其成為比美國國債更好的金融資產，可以將多餘的美元循環利用。這當然假設買方的主要關注點是避免被任意沒收其資本。（如果這不是買家的主要關注點，那麼國債實際上是更好的選擇——比特幣不提供收益，而且與美國國債相比波動性極大。）
中國可以保持相當嚴格的人民幣資本管制，以使其購買比特幣不會削弱其內部金融穩定。為了說明這一點，讓我們來看一個理論上的交易。
一位中國賭客前往香港購物，吃了些粵菜，然後購買了一些比特幣。
中國賭徒：
- 賣人民幣
- 購買美元
- 賣出美元
- 購買比特幣
如果集體這樣做，這將迅速削弱人民幣，因為每個人都會在沒有足夠的買家來穩定其價值的情況下賣出人民幣。這不是北京想要的。為了沖銷這些資金流，中國人民銀行需要採取相反的立場——它讓美元在中國以外的地方這樣做。
中國人民銀行：
- 購買人民幣
- 賣出美元
為什麼中國以前不能這樣做？因為它只有在中國人民銀行滿足於其美元多頭頭寸隨著時間的推移而減少的情況下才有效。如果中國人民銀行希望在允許資本退出的同時長期保持美元水平（即，如果它允許購買比特幣但不同意用美元購買人民幣並抵消隨之而來的資本外流），那麼其他一切在同等情況下，人民幣兌美元將走弱。
但是，鑑於中國仍持有價值近1 兆美元的美國國債，並繼續向世界出口創紀錄數量的東西，它名下的美元綽綽有餘，應該會逐漸減少其美元餘額並使用它購買人民幣——這意味著這種對沖比特幣交易可以持續很長時間，而不會影響中國內部的金融體系。
振興香港
不管是好是壞，中國之所以能走到今天，是因為它擁抱技術，而中國政府也知道這一點。北京之所以能夠在內部擁有如此多的控制權，是因為他們培育、開發和實施了最新的技術。
因此，如果政府認為加密貨幣及其預示的技術革命具有價值，那麼在鄰近地區擁有一個充滿活力的加密貨幣生態系統是一項合理的政策。北京永遠不必允許可能在社會上破壞穩定的加密貨幣方面影響其跨境政治模式。香港可以作為北京試驗加密資本市場的安全空間。
加密貨幣生態系統是高薪工作的雇主。它吸引了最優秀的工程師和金融服務專業人士。許多問題的一些最具創新性的解決方案將來自我們的行業。如果你是一個考慮長遠的政府，你希望人才和創新來自你的領土，而不是其他地方。當前中美之間正在進行的半導體貿易戰證明，未能培育關鍵技術會讓你暴露無遺。
新技術總是需要深厚的資本市場。這就是美國科技公司如此占主導地位的原因。政府資助的基礎研究催生了許多企業家，他們能夠從風險資本家和股權投資者的深厚而復雜的網絡中籌集資金。
香港可以成為加密貨幣的中心。這是過去。一個由交易所、DAO 和風險基金組成的充滿活力的生態系統將為世界上最優秀的工程師提供蓬勃發展的場所。即使我們是一個網路連接的社會，我們實際上也想成為行動所在。這就是使城市成為城市的原因。儘管所有工作都可以通過視訊會議遠端完成，但矽谷仍然是一個生活和工作的地方。它肯定會便宜得多，但現實情況是，人類希望在他們的行業中靠近其他人。
去做就對了
香港說的都是對的。現在我們需要看到他們的行動。香港試圖重新加冕為首屈一指的加密貨幣資本中心，但最終形式是什麼？我不知道——但我充滿希望。
作為一個在整個大學後的成年生活中都把香港稱為家的人，我也有偏見。我想看到這座城市做得很好。我想為香港大學的畢業生提供機會。我本人是香港科技大學的交換生。我希望香港成為加密朝聖地。
最重要的是，我希望牛市回歸。中國並沒有離開加密貨幣——它只是處於休眠狀態。
當前的全球地緣政治形勢將迫使中國用美元做點什麼。我認為，將香港重新定位為支持加密貨幣的地點是北京以不會破壞其內部金融體系穩定的方式降低其地位的戰略的一個分支。如果這些流動真的以我想像的方式實現，它們將成為下一個牛市的強大支柱。想像一下，每個主要央行都參與收益率曲線控制和中國散戶在香港購買比特幣的牛市。
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